Key Takeaways:

• KKP Research โดยเกียรตินาคินภัทรประเมินว่าเศรษฐกิจไทยในช่วงที่เหลือของปีอาจไม่ได้ฟื้นตัวได้ดีตามที่คาดไว้โดยเกิดจาก 3 ปัจจัยหลัก คือ 1) รายได้จากภาคการท่องเที่ยวไม่ได้กระจายไปหาภาคเศรษฐกิจอื่น ๆ มากนัก 2) สินเชื่อจากธนาคารมีแนวโน้มชะลอตัวลงตามทิศทางอัตราดอกเบี้ยและการปรับเพิ่มขึ้นของหนี้เสีย 3) เศรษฐกิจจีนไม่สามารถฟื้นตัวได้แข็งแกร่งตามคาด ส่งผลต่อการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวและการส่งออกไทย
• อัตราเงินเฟ้อปรับตัวลดลงเร็วกว่าคาด สะท้อนความอ่อนแอในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย KKP Research ปรับประมาณการณ์ตัวเลขเงินเฟ้อลงเหลือ 1.8% ในปีนี้และคงการคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศไทยจะปรับดอกเบี้ยขึ้นได้อีก 1 ครั้งไปที่ 2.25% ในเดือนสิงหาคม
• การฟื้นตัวที่แตกต่างกันอย่างมากของเศรษฐกิจในเอเชียรวมทั้งไทย และเศรษฐกิจในประเทศพัฒนาแล้วอย่างสหรัฐ ฯ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มกว้างมากขึ้น และส่งผลให้เงินบาทได้รับแรงกดดันด้านอ่อนค่ามากขึ้นโดยเฉพาะหากนักท่องเที่ยวจีนไม่สามารถกลับเข้ามาได้ตามคาด
• KKP Research ประเมินว่าความเสี่ยงที่อาจทำให้เศรษฐกิจชะลอกว่าคาดได้ คือ 1) การชะลอตัวอย่างรุนแรงของสินเชื่อหากเศรษฐกิจไทยเข้าสู่ Deleveraging Cycle 2) เศรษฐกิจโลกยังมีความเสี่ยงเข้าสู่ภาวะถดถอยในช่วงกลาง - ปลายปี 2024 3) ความไม่แน่นอนทางการเมืองโดยเฉพาะในกรณีเลวร้าย เช่น การชุมนุมประท้วง