Key Takeaways:

• มูลค่าการส่งออกที่เติบโตได้ดีสวนทางกับผลผลิตอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของการส่งออกส่วนใหญ่มีมูลค่าเพิ่มภายในประเทศค่อนข้างจำกัดหรืออาจเข้าข่ายสินค้าสวมสิทธิ
• การส่งออกไปสหรัฐฯ ที่เร่งตัวขึ้นในปีนี้ไม่ได้เกิดจากอุปสงค์ทั่วโลกที่ดีขึ้นอย่างกว้างขวาง แต่เป็นผลจากการปรับเส้นทางการค้าและการเร่งส่งออกล่วงหน้าภาษีนำเข้าที่คาดการณ์ว่าจะสูงขึ้น
• สิ่งที่น่ากังวลมากกว่ามูลค่าเพิ่มของสินค้าส่งออกที่ลดลงคือการขาดดุลการค้าและการนำเข้าที่ยังเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องและเสี่ยงกดดันให้ภาคการผลิตในประเทศหดตัวจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

KKP Research ชี้ส่งออกโตสวนทางภาคการผลิต สัญญาญชัดมีคนลักไก่ส่งออกผ่านไทย
ส่งออกโตดีแต่ภาคการผลิตกลับไม่ฟื้น
ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา มูลค่าการส่งออกสินค้าไทยที่ไม่รวมทองคำเติบโตกว่า 11% ซึ่งถือว่าเป็นการเติบโตที่ดีมาก เทียบกับการคาดการณ์ในช่วงต้นปี การส่งออกที่เติบโตได้ดีมากกว่าปกติอาจทำให้หลายคนเชื่อว่าเศรษฐกิจไทยปีนี้ไม่ได้เติบโตแย่มากนัก อย่างไรก็ตาม หากพิจารณากิจกรรมในภาคการผลิตในช่วงเวลาเดียวกันกลับแทบไม่เติบโตหรือหดตัวลงในบางช่วงสวนทางกับการส่งออกที่โตต่อเนื่อง ตัวเลขที่สวนทางกันนี้อาจกำลังสะท้อนว่าการส่งออกที่เติบโตได้มากกว่าปกติอาจเป็นเพียง “ภาพลวงตา” ที่ไม่ได้สะท้อนภาพเศรษฐกิจที่ดีอีกต่อไป และการดึงดูดการลงทุนเพื่อการส่งออกโดยไม่คำนึงถึงมูลค่าเพิ่มภายในประเทศอาจไม่ก่อให้เกิดพัฒนาการทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน KKP Research ชวนสำรวจคำถามสำคัญว่าการส่งออกของไทยที่ยังเติบโตถึงสองหลัก ยังเป็นเครื่องชี้ภาวะเศรษฐกิจไทยที่ดีเหมือนในอดีตอยู่หรือไม่?